Закрыть

Страница поста от канала Groks

Groks
11.06.2021 08:06
Наступил прямо-таки долгожданный день — сегодня китайский сервис такси DiDi подал заявку на IPO в США. За 9 лет своего существования «стартап» поднял почти $21 миллиард и по последней публичной оценке в августе прошлого года стоил $62 миллиарда, согласно данным PitchBook. При этом текущая цена не сообщается. Видимо, пока просто опубликован проспект и инвестбанкирами изучается реакция. Однако также есть и другая, более свежая оценка. Uber, которому принадлежит 12.8% DiDi, в отчёте за Q1 2021 сообщил, что его доля стоит $6.8 млрд и это указывает на общую капитализацию DiDi в $53.1 млрд. Неизвестно какая сумма покажется более справедливой андеррайтерам, но, глядя на сегодняшние безумные мультипликаторы, я не удивлюсь, если китайский ride-hailing гигант по итогу будет оценен раза в 2 дороже. А теперь самое любопытное — операционка. Итак, выручка DiDi за 2020 год равна $20.3 млрд. Для сравнения доход Uber за тот же период составил $11.1 млрд, но GMV у первого $29.1 млрд, а у второго — $57.9! Я долго не мог в это поверить, внимательно читал проспект, изучал то, как формируется структура транзакций, но всё верно — DiDi забирает себе больше 60% от общего оборота. И да, GTV DiDi полностью эквивалентен GMV Uber, у них просто разные названия для обозначения gross booking. Буквально недавно я вновь говорил вам о том, что Uber с Lyft жадничают и обделяют водителей, но по сравнению с DiDi они ещё выглядят щедрыми. И у DiDi, вроде как, нет бешеных расходов на привлечение новых водителей. Такой финт возможен только с населением Поднебесной, где люди готовы работать за гроши: %revenue от GTV в категории «International» в 6 раз меньше, чем тоже значение для «China Mobility», что вы можете увидеть сами на 110 и 108 странице проспекта. Уверен, что во многих СМИ сделают акцент на том, что DiDi в первом квартале текущего года показал чистую прибыль, но сугубо по операционке компания находится в исторических минусах. Например, в 2020 году loss from operations составил $2.1 млрд, а плюс в net income образовался только за счёт продажи Chengxin Technology. Кстати, в поиске находится только китайское рейтинговое агентство с таким названием. Это как если бы у Uber была доля в Standard & Poor’s или Moodys. В целом бизнес DiDi выглядит крепче Uber или Lyft, а пандемию китайцы перенесли заметно лучше. Учитывая их размеры и то, что они на 3 года позже собрались на IPO, я вообще ожидал увидеть цифры прибыльного предприятия в отчёте, но, оказывается, у них куча долгов и всего $3 ярда налички с эквивалентами на балансе. А про долг следует рассказать отдельно, потому что это очень нетипичная история. DiDi привлёк $30 ярдов мезонинного кредита. Кратко: это очень рискованный заём для кредитора, который имеет глубоко субординированную структуру обеспечения и посему дорогой для заёмщика. Не верится, что на умении рисовать скорректированную ЕБИТДу по трафаретам Каланика-Хосровшахи можно привлечь такие деньги. Вероятнее, это какие-то сугубо этнические принципы стартаперского ремесла, с долями в рейтинговых агентствах и прочими особенностями. #мысливслух

Обращаем внимание, что мы не несем ответственности за содержимое(content) того или иного канала размещенный на нашем сайте так как не мы являемся авторами этой информации и на сайте она размещается в автоматическом режиме


Вы не ввели Email
Вы не ввели текст комментария

Путь репера Ганвест, порнография, прямая бочка, трэп и успех

#Заметка

Лейбл Zhara Music может похвастаться не только артистами в топах всевозможных стриминговых сервисов, но и певцом, актером и просто...

17.02.2019

Большой Фестиваль Роботов @festivalrobotov впервые в Краснодаре - в OZ Mall с 2 марта! Такого ты никогда не видел!

- Новейшие роботы с презентации в Лас-Вегасе
- Арена с 7 разными техношоу
- Красная...

08.02.2019

Муж Даши Коноваловой - Кирилл Шейхаметов, сын основателя "Якитории" и уже год как партнера Павла Те Олега Шейхаметова. Папа застраивает 1-ю Институтскую улицу рядом с Нахабино, сын - дарит Даше пятикаратники)...

06.02.2019

выгрузка ЕСКЛП публикуется по мере обновления ЕСКЛП на FTP-сервере ftp://ftp.esklp.rosminzdrav.ru/ (справочно), для FTP-сервера: Логин: esklp_xls, Пароль: bUUZSZ6e. Берете файлы с названием esklp-smnn...

24.01.2019

MySQL и БИТовое И
Как я строил связь много ко многим через «БИТовое И».
Задача: сделать отношение между категориями и продуктами БЕЗ промежуточной таблицы (такова специфика архитектуры). Один продукт может...

05.10.2018

Не полное ТЗ: Углы прямые, трубы параллельны. Что не так-то? #юмор

28.09.2018

Как найти все сообщения в чате от одного участника

Откройте поиск, нажмите на иконку "человека" и введите @юзернейм или имя пользователя.
Так вы сможете просмотреть всю историю сообщений участника.

21.06.2018

Возможно Вас заинтересует еще и это: