Страница телеграм канала Digital Доктор

Заключение Когда-то Boeing был мощнейшей технологической компанией, абсолютным лидером мирового авиастроения, а теперь от него остались лишь руины. Декаданс, конечно же, ускорил ковид. В случае Apple триггером может стать холодная война с Китаем и общий тренд на жесткую деглобализацию. Безусловно, яблочная компания может в течение этого и следующего года еще не раз продемонстрировать максимум цен по своим акциям, но в долгосроке текущий менеджмент загонит Apple в могилу и она будет, по традиции, просить денег американских налогоплательщиков для своего спасения. К тому моменту капитализация в триллион долларов будет смотреться как Биткоин по $20 000 летом 2018 года. @tlgdoc

Дело в том, что налоговая система США устроена таким образом, что владельцам акций невыгодно получать дивиденды (ставка налога 35%). Гораздо выгоднее использовать сложные схемы с дорожающими пакетами акций. Их можно закладывать и продавать через разного рода схемы, при которых налоговая ставка получается сильно ниже. Именно поэтому никто из техногигантов США не платит дивы. Они прикрываются фразами, что все деньги идут в развитие бизнеса, но на самом деле уже очень давно они идут на buyback и раздутие пузыря в FAANGM. В общем, крупные владельцы акций, которые могут позволить себе юристов и офшоры, извлекают выгоду из этой ситуации. А мелкие владельцы (физики) покупают крайне переоцененные акции, по которым не платят дивы. Американская классика Безусловно, buybackами занимаются все крупные американские технологические компании, но особенно с этим усердствует Apple. Как я писал выше, компания уже переквалифицировалась из техногиганта в ростовщика. Огромные запасы денег и возможность выпускать облигации с минимальными ставками (кредитный рейтинг Apple гораздо выше большинства стран в мире) позволяют зарабатывать деньги, вообще не занимаясь основным бизнесом компании. Условно, Apple выпускает облигации под 1% годовых, а сама покупает облигации с доходностью в 2-3%. Такой вот незамысловатый денежный арбитраж. Собственно, поэтому компания со свободными активами в размере 250 млрд. долларов имеет 100 млрд. собственного долга. Вы уже чувствуете, насколько все это далеко от производства iPhone? Но это еще не все. Apple использовала сложные схемы выкупа облигаций на прибыль от доходов своих зарубежных дочерних компаний, чтобы опять же избежать американского налогообложения по репатриации этой самой прибыли. В общем, офшорщики похлеще Роснефти и РЖД. В 2018 году Трамп запустил программу налоговых льгот для корпораций для стимулирования экономики. И как вы думаете, что с этими деньги сделала Apple? Думаю, вы уже догадались... купила больше облигаций и увеличила buybackи своих акций. За 8 лет Apple выкупила собственных акций с рынка на 460 млрд. долларов. Напомню, что сейчас капитализация компании колеблется около 2 трлн. долларов. То есть, четверть капитализации компании фактически была создана за счет финансовых махинаций с выкупом собственных акций. Ковидное ралли стало возможным опять-таки за счет ускорения того самого выкупа. Компания начала с бешеной скоростью тратить свою «кубышку». К текущему моменту баланс сократился на 80 млрд., то есть у Apple осталось запасов на 100 млрд. После того, как общественность осудила buybackи после вскрывшейся истории с Boeing, практически только Apple осталась компанией, которая продолжает этим заниматься. Если скорость выкупа сохранится, то к концу 2021 года компания станет чистым должником. Мировой технологический лидер, компания с самыми большими запасами кэша в новейшей истории корпораций, потеряет флер непобедимости. Ее кредитный рейтинг AA улетучится. Ну а в реальном бизнесе компании уже давно назрели проблемы: — Количество продаваемых устройств падает уже третий год подряд. — Компания поэтапно отменяет 30% комиссию в магазине приложений и меняет ее на 15%. Сначала это было сделано для крупнейших игроков американского рынка. Теперь свою долю хочет откусить уже и средний бизнес. — Apple потеряла свое маркетинговое позиционирование, которое в свое время вознесло их на вершину технологического и финансового Олимпа. — Тим Кук методично сокращает инвестиции в разработку и исследование. Безусловно, у Apple была пара успешных продуктов за последние 5 лет: AirPods и Apple Watch. Но объективно говоря, они слишком местечковые, чтобы кардинально изменить технологический и маркетинговый статус компании. Я понимаю, что большинство в это сейчас не поверит, но Apple абсолютно четко повторяет судьбу Boeing с запозданием в 3-4 года. @tlgdoc

Не верите в маркетинговый провал Apple? Тогда посмотрим на финансы компании После моего поста о декадансе Apple, повторяющем историю 30-летней давности, я ожидаемо получил кучу хейта в личку и в чате. Мол, ничего я не понимаю, Тим Кук — замечательный руководитель и ведет компанию к небывалому успеху. Технологических новинок нет, потому что весь рынок в застое, и дело не только в Apple. Ну а маркетинг вообще не нужен. Он для идиотов. И вообще, как угодно осуждать Apple — это моветон. В общем, классика, ничего иного я, собственно, не ожидал. Поэтому теперь поговорим о финансах компании. Сухие цифры «и больше никакой лабуды про маркетинг!». Начнем с того, что Apple была одним из рекордсменов новой истории по запасам кэша на своих счетах. Как я говорил ранее, на «багаже» Джобса компания смогла скопить на своих счетах 180 млрд. долларов на пике в 2018 году. Общий баланс составлял 280 млрд. активов в коротких облигациях рейтингом АА (почти безрисковые бумаги). Для простоты понимания, такого рода долговые бумаги считаются в финансовом мире аналогом денег. При этом размер долговых обязательств самой Apple был равен лишь 100 млрд. То есть, чистые «сбережения» компании были равны 180 млрд. долларов. К примеру, бюджет РФ (ядерной державы и 7-ой экономики мира) в 2019 году равнялся 600 млрд. долларов. А фонд национального благосостояния (та самая путинская нефтяная кубышка) в 2017 году равнялась примерно 150 млрд. То есть, чтобы вы понимали, компания Apple по своей мощи, влиянию и сбережениям была сопоставима с целой страной, в которой живет большинство моих читателей. Думаю, большинство внимательных читателей уже задались вопросом: почему компания с положительным балансом сама занимает в долг (те самые 100 млрд. долга), почему вместо инвестирования в развитие своего бизнеса компания вкладывает свободные средства в облигации других компаний? Ну и, в конце концов, почему компания просто не платит дивидендов, чтобы привлечь больше акционеров и стимулировать их не продавать акции? Ответ достаточно прост: большое число технологических компаний США в 2010-ых годах переквалифицировались в финансовые пирамиды или очень похожие на них структуры. Помните недавнюю историю с Boeing и его MAX 737? Критически важное ПО писал индус со ставкой 10 баксов в час. В технологической сфере авиа-гиганта творился полный хаос и «оптимизация» под руководством нового менеджера-финансиста. Компания занималась выкупом собственных акций с рынка (buyback) на кредитные деньги. То есть, компания, из которой искусственно выжимались все соки и критически снижалось качество продукта, делала финансовый пузырь на кредитные деньги. После того, как сразу два новых самолета Boeing упали из-за технических неполадок, а чуть позже всю авиаотрасль уничтожил ковид, новый менеджер первым делом побежал просить государственных дотаций за счет налогоплательщиков. Собственно, круг замкнулся — технологическая сфера компании в руинах, на балансе искусственно создано огромное количество долгов, в момент кризиса отрасли у них вообще не было никаких резервов. Теперь весь бизнес находится в коме и жив лишь благодаря капельнице из денег налогоплательщиков. Подобная история коснулась не только Boeing. Она происходит и с Apple. Тим Кук всего через год после того, как возглавил компанию, так же начал программу выкупа собственных акций. Apple резко сократила инвестиции в разработку и исследования и начала накачивать пузырь собственных акций. В 2017 году Apple стала крупнейшим игроком на рынке облигаций. Компания намеренно сократила инвестиции в разработку, маркетинг и покупку перспективных стартапов. С каждым годом все больший объем свободного кэша направлялся на выкуп собственных акций. Зачем это вообще нужно? Дело в том, что buyback формирует искусственный спрос на акции компании на рынке, из-за чего их цена растет. Таким образом искусственно надувается пузырь: акции дорожают не потому, что бизнес компании растет, а потому, что она просто сокращает их количество на рынке. В чем смысл этой операции? Почему просто не платить дивиденды? (продолжение читайте ниже)

Каково сейчас маркетинговое позиционирование Apple? В ранней истории Apple было три периода: правление юного Джобса, изгнание Джобса и стагнация, его возвращение и небывалый рост компании. В период изгнания Стива из компании у наступившей депрессии было много отличительных признаков: — линейка продукции компании сильно расширилась в попытках угодить разным категориям клиентов и конкурировать на большем количестве рынков; — Apple позволила устанавливать свою операционку на устройства других производителей в целях «расширения» своей экосистемы; — компания не имела четкого маркетингового позиционирования, она просто хотела делать устройства чуть лучше, чем у конкурентов чисто по техническим характеристикам; — было выпущено огромное количество провальных устройств. Апогеем стал Newton – портативный компьютер со стилусом, который должен был распознавать рукописный ввод и делать из него электронные заметки. На деле в нем не работало вообще ничего. Все было настолько провально, что его даже обшучивали в Симпсонах (видео №2 в посте выше). Когда Джобс вернул себе власть в компании, а вернее его позвали обратно за 3 месяца до потенциального банкротства, Стив полностью изменил ее стратегию. Закрыл разработку провальных устройств, запретил установку своей операционки на компьютеры других производителей, сократил разнообразие модификаций устройств в основной линейке продукции компании. Но самым главным изменением был маркетинг. Джобс разработал знаменитую маркетинговую компанию Think Different (как ответ слогану IBM: Think). С помощью нее Джобс хотел обратиться к эмоциям своих потенциальных покупателей, а не гоняться с конкурентами в сравнении производительности, скорости, мегагерцах, мегабайтах и вот этом всем. Стив делал маркетинг высочайшего уровня. Он хотел показать, что устройства Apple — особенные, и делаются для особенных людей (пассионариев). Тех, кто меняет мир и входит в историю. Понятно, что покупали эти устройства, конечно, не Эйнштейны и Ньютоны, но возможность быть причастным к кругу избранных производила на потребителей неизгладимое впечатление. Именно эту концепцию Джобс и презентует в видео №1 в посте выше. И именно за нее он получил негласное звание лучшего маркетолога в мире конца 20 и начала 21 века. Эта маркетинговая стратегия и запуск iTunes, iPod и iPhone были просто нереальным успехом для того времени. Это были устройства, которые хотели купить абсолютно все. И именно под этот образ люди брали знаменитые кредиты на iPhone. Джобс покинул этот мир в 2011 году. Еще 5-6 лет компания катилась на его «багаже». Но что мы видим в последние 4 года? Абсолютнейшее повторение темных для Apple времен из прошлого. Линейка устройств раздута до безобразия (Max, Pro, SE). Аналитики говорят, что iPhone за 400 долларов произведет фурор в Индии и даст огромный прирост пользователей базы для компании. Apple запускает огромное количество мертворожденных сервисов, по типу собственных карт. И самое главное — что теперь с маркетинговым позиционированием? В компании есть сверх-дешевые устройства для индийского рынка. Вот к чему компания пришла за 9 лет без Джобса? Выпуск посредственного продукта и конкуренция с условным Ксяоми? С чем теперь у вас ассоциируется образ Apple? C тем, что гендиректор — гей? С тем, что они выступают за права черных? А может быть с тем, что они обдирают разработчиков приложений комиссией в 30%? Или с тем, что их акции — это теперь один из главных финансовых пузырей в истории и разогнали они их цену за счет байбеков на финансовую подушку, накопленную еще при Джобсе? А есть что-нибудь о продукте и о том, для кого он создан? К сожалению, история повторяется, а мы видим яркое подтверждение концепции роли личности в истории. Apple уже не та компания, что запомнилась нам на рубеже 2000-ых и 2010-ых годов. Это финансовая пирамида, которая с помощью багажа прошлых достижений пытается конкурировать с Ксяоми. Последний iPhone — больше не признак статуса. @tlgdoc

@tlgdoc

Когда я опубликовал пост и дополнение о том, что РФ безбожно отстал в технологиях военных ударных беспилотников, в чате разгорелась настоящая война. Как меня только не обзывали. Одним из аргументов было, что в РФ выпускают серийные ударные беспилотники от компании Кронштадт. Один из подписчиков чата лично посмотрел на выставку этих «чудо-машин». Результат на видео. Цитирую подписчика: «Тот же Кронштадт получил лет 5 назад несколько ярдов на двигатель. Воз и ныне там. Также можете посмотреть на их макет вертолета беспилотника для вмф, тоже лет 6 показывают. Тоже пустой, без двигла» Как я сам и написал, самое главное отставание произошло даже не в микроэлектронике, а именно в двигателях, которых в РФ просто нет как класса. @tlgdoc

Компания Brother снова вошла в Топ-5 мировых производителей печатной техники, а теперь она запускает официальный Telegram-канал! На канале @brother_russia вас ждет: — Руководство Brother по безопасной печати; — Полезные советы по оптимизации вашего бизнеса; — Обзор последних новинок в технологиях печати; — Руководство по управлению печатающими устройствами; — Как повысить производительность работы в офисе? Подписывайтесь, чтобы не пропустить: @brother_russia #реклама

В продолжение темы абсолютно новых видов вооружений. Китайцы разработали технологию роя самоорганизующихся барражирующих боеприпасов от компании China Electronics Technology Corporation. В общем-то, это аналог советских Градов, только с гораздо более высокой точностью и функцией «выжидания». И тут же гражданская идея применения самоорганизующегося роя БПЛА: реклама в небе. Дешевая и подвижная. Вот как раз таки трансформация военных разработок в гражданские была вечным камнем преткновения для нашей экономики. У китайцев, похоже, получается. @tlgdoc

Есть ли будущее у VR (виртуальной реальности)? Вопросов поступило очень много, но самое интересное в том, что все они - про одно и то же. Поэтому самые часто встречающиеся разобью по отдельным постам. В этом посте разберу самый популярный вопрос: "Есть ли будущее у VR?", "Верю ли я в перспективы VR?" Для начала нужно разобраться, что такое будущее или перспектива. Чтобы оперировать какими-то понятиями и критериями, они обязательно должны иметь количественное измерение. Как я понимаю, когда люди говорят о будущем или перспективах, они подразумевают такое распространение технологии, что ей будет пользоваться каждый житель развитых стран, и допустим, каждый третий - развивающихся. Чтобы было понятнее, подобными технологиями в прошлом были: телевизор, персональный компьютер, мобильный телефон, смартфон. Эти четыре типа устройств ознаменовали технологическую революцию второй половины 20го века и начала 21го. На текущий момент даже в России, которая относится к числу развивающихся стран, эти устройства есть практически у каждого. И когда люди говорят о будущем технологии, они подсознательно ставят вопрос, будет ли она следующим пунктом в этой цепочке. Так вот, если интерпретировать вопрос именно таким образом, то я считаю, что виртуальная реальность (сюда же дополненная реальность и очки как умное устройство) будущего не имеют. Расскажу, почему. Начнем с того, что ежегодно появляется огромное количество гипотез о том, что тот или иной аппарат является будущим индустрии. Например, 10 лет назад Microsoft безудержно продвигал идею ноутбука-планшета с единой операционной системой. Наверняка вы слышали о ярком представителе этой попытки - Lenovo Yoga. Где он сейчас? - на свалке истории. Миллиарды долларов на ОС Windows 8 были выброшены на помойку - все это оказалось просто бесполезным продуктом. 8 лет назад Google верил в то, что очки можно превратить в смартфон. Не вдаваясь в подробности, это оказалось еще более провальной идеей, чем ноутбук-трансформер. Здесь же можно напомнить о повальной моде 8 лет назад на домашние 3D-телевизоры, которые, по моему мнению, были самой провальной технологической идеей на моей памяти. Что показывают нам эти примеры? Идеи новых аппаратов рождаются ежегодно: СМИ активно их обсуждают, они появляются на полках магазинов, а дальше растворяются в небытии. Появление очередного информационного шума не должно сбивать вас с толку - с вероятностью 95%, это будет полным провалом. Какие минусы я вижу в VR? 1. Слишком дорого. Средненький шлем сейчас стоит от 500 долларов. Но для своего использования требует еще кучу дополнительных приблуд - джойстики, автоматы, мечи. В итоге полноценный комплект обходится более чем в 1000 долларов. Для сравнения, когда третий iPhone начал свое победоносное шествие по планете, он стоил всего 300 баксов. 2. Громоздкость. Шлемы огромные, требуют кучу проводов, греются, а сама 3D-технология через некоторое время вызывает рвотный рефлекс, поскольку дергающаяся картинка при повороте головы создает у мозга ощущение отравления алкоголем. Как итог - вы не можете брать шлем с собой на улицу, и не можете проводить в нем дома больше пары часов. 3. Отсутствие контента для виртуальной реальности. Шлемы появились еще 5 лет назад, а для них до сих пор нет ни приличных игр, ни фильмов, ни образовательных программ, ни соцсетей. Производство контента под виртуальную реальность стоит баснословных денег, и я не понимаю, что может сократить эти расходы. Отсюда и отсутствие серьезных проектов на этом поприще. Резюме. Безусловно, я не думаю, что VR-аппараты канут в лету, как 3D-телевизоры. Но применение их будет крайне ограниченным, и в масс-маркете мы их не увидим. Чтобы лучше всего в этом убедиться, достаточно вспомнить, что когда в 2007 году появился iPhone (первый современный смартфон), то через 5 лет смартфоны были уже практически у каждого жителя развитых стран. VR-шлемы существуют уже более 5 лет, но купили их себе три калеки, да и те их уже давно бросили в пыльный чулан.

По моим последним постам у подписчиков возникло много вопросов. Постараюсь на них ответить. 1. В РФ существует разработка беспилотников! Зачем вы врете, что они отсутствуют как класс? Друзья мои. Собрать разведывательный беспилотник из китайско-американских комплектующих сейчас могут даже школьники в кружках юных техников. Это вообще не рокет сайнс. Даже в Украине сейчас есть несколько компаний, которые занимаются разработкой БПЛА-разведчиков под тематику войны на Донбассе. Я же веду речь именно об ударных модификациях, таких, как турецкий Bayraktar. Там совсем иные требования по высоте полета, дальности, размерам и грузоподъемности. И вот этого в РФ нет в приципе, как класса. 2. Беспилотники - это не атомное оружие! Их легко сбить, а их эффективность надумана. Одними беспилотниками войну не выиграть. Сейчас активно развиваются средства ПВО против них! Безусловно, БПЛА - это не атомное оружение, но это класс устройств, которые будут развиваться в дальнейшем, в том числе и в наземные, надводные, подводные и стратосферные беспилотники. И я думаю, ни у кого нет сомнений, что это крайне перспективное направление военных разработок. По поводу ПВО и бесполезности БПЛА в этом случае: если вы почитаете любую книгу по авиации, танкам или ВМФ Второй мировой, то увидите, что это была постоянная гонка оружия и брони. Это нескончаемый процесс. На любой танк или самолет будет рано или поздно придумано дешевое оружие для их уничтожения. Но есть проблема: ПВО - это не средство нападения. Как вы будете контр-атаковать без средств наступления и, допустим, ударной/штурмовой авиации? 3. Как понять ваше выражение VR/блокчейн, автопилот - это фейк-технология? Ведь они существуют и работают! Ниже я репостнул свою старую статью, где подробно разбираю этот вопрос. Рекомендую прочесть. Кратко: когда вы собираете под какую-то технологию триллионы долларов, а она спустя 5 лет имеет рынок на пару десятков миллионов долларов, то это является фейк-технологией и мошенничеством. Если говорить про VR, то я считаю, что именно у этого принципа (шлема виртуальной реальности) вообще нет никакого будущего. Может быть, у нейролинкс от Илона Маска что-то и получится за счет транслирования изображения прямо в зрительный нерв, но идея создавать реальность за счет шлема зашла в тупик. То же самое и с текущими технологиями автопилота: они зашли в тупик. Идея, что анализ изображений с камер и радаров позволит создавать полностью автопилотируемый автомобиль, оказалась несостоятельной. Безусловно, он будет создан, но не на основе этого принципа (компьютерного зрения и парочки лазеров). Такая же ситуация и с AR. Я верю в эти технологии, как приложение для смартфона или проекцию на лобовое стекло автомобиля. Но очки с дополненной реальностью - это тупиковая ветвь технологии, такая же, как и VR-шлемы (по тем же самым причинам). @tlgdoc

Беспилотные авто - одна из фейк-технологий 21 века Пару недель назад вышел очень хороший обзор того, что творится в подразделении беспилотных авто компании Убер. Перевод статьи на русский можно почитать здесь. Там, ожидаемо, творится содомия и цирк с гусями. Этому подразделению всего 5 лет, но еще на этапе его основания всем в индустрии было очевидно, что это один из самых масштабных мошеннических проектов - пожалуй, на уровне со строительством панамского канала. Тогда компания собирала просто невероятные раунды инвестиций и была (и есть) планово убыточной. Основатели хотели оправдать перед инвесторами все это безумие и придумали сказочку о том, что через 5 лет Убер захватит весь мировой рынок такси с помощью беспилотных технологий и будет иметь космическую прибыль, на уровне с Apple. Прошло 5 лет и... «В то время беспилотники Uber ATG могли внезапно дёргаться и создавать опасную ситуацию на дороге каждые 650 метров.» «В начале 2018 года прототип беспилотника Uber сбил пешехода в Аризоне. Позже прокуратура США установила, что водитель-испытатель не следил за дорогой и ПО автомобиля оказалось неисправно. Прокуратура предъявила водителю обвинение в убийстве по неосторожности.» В статье вы можете найти множество треш-историй, не буду перечислять их все. Там все по классике мошеннических технологических проектов: руководство не интересуется ходом разработки, в маркетинговых материалах для инвесторов откровенно врут, на работу взяли людей из университетов, которые вообще не понимают, что у их работы есть KPI и бизнес-задачи, различные отделы компании ставят палки в колеса друг другу. На мой взгляд, беспилотное авто в понимании большинства (работающее не на инфраструктуре, а самостоятельный самодостаточный робот) - это одна из главных фейк-технологий 21 века наравне с VR-шлемами, блокчейном, и 90% биотеха. Для любого человека, кто хоть немного разобрался в теме, очевидно, что в ближайшие 10, а может и 20 лет мы не увидим полноценный автопилот, который не будет опираться на инфраструктуру. Все те деньги, что собрали с инвесторов в последние 10 лет под эти начинания, просто сгорели и никакой мало-мальски похожий на рабочий прототип так и не был создан. Не исключаю, что с коммерческой точки зрения наработанные за это время технологии будут просто выброшены в помойку, и реальный бизнес сейчас будет переориентироваться именно на инфраструктурное пилотирование, которое будет поставлять в города беспилотный симбиоз общественного транспорта и личного автомобиля. @tlgdoc