Страница телеграм канала БонДовик

bondovik logo

БонДовик

29892 подписчиков

Независимый канал профессионала финансового рынка. Анализ банков, компаний, валюты, нефти, экономики, мировой политики. Изюминка БД: рынок облигаций. Автор: bondovikk@mail.ru PR: @FehuGold


Входит в категории:
БонДовик
18.04.2019 13:04
«Сильный рубль» - спрос на локальную валюту сохраняется за счет внутренних факторов – Часть 2. С чем связана такая ситуация, обеспечившая временное повышение рублевых ставок сказать затрудняюсь, возможна комбинация следующих факторов: налоговый период + огромный спрос на ОФЗ + меры ЦБ РФ, направленные на сокращение лимитов безотзывных кредитных линий (БКЛ) с 1 мая (с 100% до 80%). В первом случае существенно выросли налоги, когда экспортеры должны заплатить денежные средства в бюджет = банкам нужны рубли. Во втором случае аномальный спрос на федеральный долг Минфина, который во многом абсорбировался банкам, также негативно влияет на размер ликвидности в системе, но улучшает уровень высоколиквидных активов. Вопрос нужно ставить такой: сохраняют ли банки полностью ОФЗ на счетах или затем, как контрагенты, продают облигации стратегическим инвесторам, в пользу которых приобретались бумаги ранее (может образоваться разрыв ликвидности)? Есть мнение, кто является главным покупателем, но говорить об этом «профессионально невежливо». Последний фактор также весомый, так как сокращение БКЛ ведет к уменьшению средств, входящих в структуру высоколиквидных активов для выполнения регуляторных требований – банки в поиске денег. Таким образом, совокупность этих аргументов привела к повышению рублевых ставок и «временной» стабильности рубля. Кстати, сегодня валюты развивающихся стран нервно курят под турецким солнцем девальвации. #валюта #ставки #новости #цб
Читать

Обращаем внимание, что мы не несем ответственности за содержимое(content) того или иного канала размещенный на нашем сайте так как не мы являемся авторами этой информации и на сайте она размещается в автоматическом режиме


БонДовик
18.04.2019 13:04
«Сильный рубль» - спрос на локальную валюту сохраняется за счет внутренних факторов – Часть 1. В последнее время на межбанковском рынке сложилась интересная ситуация, обеспечившая спрос на рублевую ликвидность со стороны банков, что отражается через рост средневзвешенной ставки кредитования Ruonia до 7.98% (обычно ставка ниже ключевой 7.75%). Это достаточно большое значение, которое стабильно повышается примерно с 20 марта, то есть практически целый месяц дорожает фондирование (стоимость займа) для некоторых игроков. Такое обстоятельство выглядит отчасти немного странным, потому что кредитные институты не наращивают обязательства перед Банком России, когда существует потребность в деньгах. Тем не менее деньги «черпаются» на денежном рынке под залоговые операции между контрагентами и самое главное на валютном рынке через операции своп. Сейчас дневная ставка существенно выросла, если она находилась в среднем на уровне 4.5% (нормальное состояние), то сейчас располагается выше 5.5%, что привело именно к спросу на рубль. Также, если обратить внимание на динамику процентных свопов на внебиржевом рынке, ставки скорректировались вверх до одного года также с 20 марта. Хотя взаимосвязь логичная, но тем не менее. #валюта #ставки #новости #цб
Читать

Обращаем внимание, что мы не несем ответственности за содержимое(content) того или иного канала размещенный на нашем сайте так как не мы являемся авторами этой информации и на сайте она размещается в автоматическом режиме


БонДовик
17.04.2019 09:04
В Китае вышли сильные макроданные. Это благоприятно для финансовых рынков и рубля, особенно до конца короткой недели. В пятницу в штатах праздничный день - низкая активность.
Читать

Обращаем внимание, что мы не несем ответственности за содержимое(content) того или иного канала размещенный на нашем сайте так как не мы являемся авторами этой информации и на сайте она размещается в автоматическом режиме


БонДовик
17.04.2019 00:04
Читать

Обращаем внимание, что мы не несем ответственности за содержимое(content) того или иного канала размещенный на нашем сайте так как не мы являемся авторами этой информации и на сайте она размещается в автоматическом режиме


БонДовик
15.04.2019 20:04
Стабильность мировых рынков будет сильно зависеть от США и Турции до конца месяца. Хотя специалисты смотрят благоприятно на перспективы восстановления всех основных рынков, краткосрочные шоки всегда могут появиться. Хочу отметить несколько статистических моментов относительно ситуации на рынках развивающихся стран, которые прямо и косвенно влияют на стоимость российских активов и общий аппетит на риск. Сейчас MSCI EM ETF (ETF на индекс рынков акций развивающихся стран) торгуется на интересном уровне - $44. Если посмотреть его историю за последние 10 лет, то для ETF существовало две картины: сильный рост или относительно сильное падение. При достижении отметки $44 (плюс или минус 2%) котировки снижались за этот период 8 раз на 6-15% в среднем и только 2 раза наблюдался пробой серьезного уровня сопротивления. Сейчас сектор ЕМ по сравнению с США выглядит слабее. Например, относительная динамика ETF мусорных облигаций EM в долларах и аналогичных выпусков в США показывает, что еврооблигации развивающихся стран примерно на 7-8% в относительном выражении отстают от американских сверстников. Этот разрыв достиг значения начала четвертого квартала 2018 года, помимо этого соотношение двух рынков находится ниже 50-дневной и 200-дневной скользящей средней. Можно предположить, если вы верите в глобальный рост рынков на горизонте одного года, то покупка «ЕМ» выглядит предпочтительней «дорогих» для текущего уровня облигаций США. #диванный_аналитик #настроения #ем #прогноз #аллокация
Читать

Обращаем внимание, что мы не несем ответственности за содержимое(content) того или иного канала размещенный на нашем сайте так как не мы являемся авторами этой информации и на сайте она размещается в автоматическом режиме


БонДовик
15.04.2019 19:04
Рубль пока нащупал поддержку в виде предстоящих налоговых выплат экспортерами. Начало недели нельзя назвать сильным, поскольку в США в самом разгаре публикация финансовой отчетности, которая продемонстрировала результаты от двух крупных американских банков хуже ожиданий. Это стало фактором снижения глобальных фондовых индексов и ухода от рисковых активов. На развивающихся площадках ситуация также не меняется в лучшую сторону по причине обесценения турецкой лиры и комментариев крупных аналитических домов, что меры на поддержание экономики Турции недостаточны, нужны дополнительные стимулы и структурные реформы. Еврооблигации страны дешевели и дешевеют несколько сессий подряд, при этом нельзя сказать о хорошей ликвидности в выпусках, иногда зарисовки проходят индикативные или на незначительных оборотах – трудно найти на брокерском рынке адекватный размер бумаг и соответственно цену. Без Турции весь развивающихся сектор не сможет восстанавливаться вместе, поэтому нет ничего удивительно, что ведущие индексы EMтопчутся на одном месте с начала февраля – это не в пользу рубля, несмотря на его стабильность в налоговый период. #настроения #аппетиты #рубль
Читать

Обращаем внимание, что мы не несем ответственности за содержимое(content) того или иного канала размещенный на нашем сайте так как не мы являемся авторами этой информации и на сайте она размещается в автоматическом режиме


БонДовик
15.04.2019 19:04
Мусорные облигации развивающихся стран (ЕМ) в долларах выглядят дешевле аналогов из США. Показано соотношение рынков ETF на мусорные облигации ЕМ и США.
Читать

Обращаем внимание, что мы не несем ответственности за содержимое(content) того или иного канала размещенный на нашем сайте так как не мы являемся авторами этой информации и на сайте она размещается в автоматическом режиме


БонДовик
15.04.2019 13:04
15 апреля состоялась выплата 1-го купона по 2-му выпуску биржевых облигаций ООО «Пионер-Лизинг» Эмитент исполнил все обязательства в полном объеме и в соответствии с установленными сроками. При этом ставка 1-го купона по данным облигациям составила 14% годовых. Ставка со 2-го по 120-й купоны будет устанавливаться по формуле: Ключевая ставка Банка России + 6,25%. Выплата купонов предусмотрена каждые 30 дней. Номинальная стоимость облигации равна 1000 рублей. Объем выпуска – 300 млн рублей. Срок обращения облигаций – 3600 дней (дата погашения 21.01.2029). В настоящее время на Московской Бирже обращаются 2 выпуска биржевых облигаций ООО «Пионер-Лизинг» (ПионЛизБП1 и ПионЛизБП2), которые доступны для приобретения неограниченному кругу лиц. Купонная ставка облигаций 1-го выпуска ПионЛизБП1 составляет 12,25% годовых (с 1-го по 12-й купон включительно) и выплачивается каждые 30 дней. По данному выпуску предусмотрена ежемесячная оферта. Маркет-мейкером выпусков, обеспечивающим высокую ликвидность ценных бумаг, выступает АО «НФК-Сбережения». Чат ООО «Пионер-Лизинг» в телеграмме, где можете задать любой вопрос по бумагам Подробнее об бумагах ООО «Пионер-Лизинг» #реклама #disclaimer
Читать

Обращаем внимание, что мы не несем ответственности за содержимое(content) того или иного канала размещенный на нашем сайте так как не мы являемся авторами этой информации и на сайте она размещается в автоматическом режиме


БонДовик
15.04.2019 10:04
Трамп считать, что нужно не ужесточать ДКП США, а стимулировать через увеличение баланса (покупка активов). Раньше он говорил иначе. А виной всему плохая работа регулятора США. Он опять вмешивается не в своё дело. Мужик готовит почву к выборам, я его отчасти понимаю.
Читать

Обращаем внимание, что мы не несем ответственности за содержимое(content) того или иного канала размещенный на нашем сайте так как не мы являемся авторами этой информации и на сайте она размещается в автоматическом режиме


БонДовик
15.04.2019 09:04
В начале текущей недели появятся предварительные параметры размещения рублёвых облигаций компании Русал. Не так давно игрок опубликовал сильные финансовые результаты по МСФО, которые я коротко анонсировал на канале. Также заёмщик получил кредитный рейтинг от агентства FITCH на уровне «ВВ-» со «стабильным» прогнозом. В пятницу прошла встреча компании с инвесторами. В ходе презентации ничего существенного сказано не было. Результаты деятельности проще всего можно посмотреть на сайте самому. Отмечу лишь, что менеджмент не рассматривает продажу стратегического пакета в Норильском Никеле. Облигации Уралкалия являются примерным ориентиром нового займа Русал с позиции кредитного рейтинга, структуры долга, экспортной направленности и риска концентрации бизнеса. Общего консенсуса среди инвесторов нет, согласно которому должны стоить облигации. Оценки разнятся в диапазоне: ОФЗ плюс 100-200 бп. Я считаю, что интерес представляет в диапазоне 120-140 бп. Также замечу, что лимиты инвесторов на покупку «свободны» - это очень поможет найти существенный спрос в ходе размещения и снизить ориентиры купона. #русал #облигации
Читать

Обращаем внимание, что мы не несем ответственности за содержимое(content) того или иного канала размещенный на нашем сайте так как не мы являемся авторами этой информации и на сайте она размещается в автоматическом режиме


БонДовик
15.04.2019 07:04
Международное рейтинговое агентство S&P изменило прогноз по долгосрочному кредитному рейтингу «Уралкалия» на «позитивный» со «стабильного». Сам рейтинг был подтвержден на уровне «BB-». В S&P добавили, что не исключают возможности повышения рейтинга компании «в течение следующего года». Эмитент 14 марта представил отчетность по МСФО за 2018 год, которая оценивается мною нейтрально с точки зрения кредитных метрик. Тем не менее «Уралкалию» удалось повысить операционный денежный поток относительно 2017 года, хватившего на обслуживание процентов, капитальных затрат, выкуп собственных акций. В результате было аккумулировано чистые 8.5 млрд руб. денежных средств - всего стало 70 млрд руб. Кредитная премия облигаций продолжает сужаться против государственного сектора. Сейчас облигации торгуются в диапазоне 8.6-9.4% на 1-4 года. #уралкалий #рейтинг #новости
Читать

Обращаем внимание, что мы не несем ответственности за содержимое(content) того или иного канала размещенный на нашем сайте так как не мы являемся авторами этой информации и на сайте она размещается в автоматическом режиме


БонДовик
13.04.2019 21:04
Ровно год назад Таганский суд Москвы удовлетворил иск Роскомнадзора с требованием заблокировать мессенджер Telegram в России. К большому сожалению, ведомство работает над проектом, который постарается ограничить доступ к современному источнику информации. Тем не менее хочу всех поздравить, поскольку мы ещё «живы» и можем делиться своим мнением, а вас радовать альтернативным взглядом. Канал БонДовик ровно год назад насчитывал аудиторию в размере 12.4 тыс. За это время она расширилась до 44.8 тыс. Всем спасибо! #телега #жива
Читать

Обращаем внимание, что мы не несем ответственности за содержимое(content) того или иного канала размещенный на нашем сайте так как не мы являемся авторами этой информации и на сайте она размещается в автоматическом режиме


БонДовик
13.04.2019 17:04
Глава ЦБ РФ прокомментировала монетарную политику в стране и перспективы снижения ставки. Сроки естественно озвучены не были, но возможность смягчения условий в этом году сохраняется. При этом она ответила, что все действия будут основываться на базовом сценарии. Чтобы не заниматься перепиской текстов, как это делают, предлагаю пройти по ссылке и почитать. Вместе с тем отмечу, что шансы на сохранение процентных условий в конце апреля оцениваю высоко, индикаторы долгового и денежного рынка не сигнализируют о смягчения ДКП также, но прогнозируют это событие на горизонте 3-6 месяцев. #ставка #цб
Читать

Обращаем внимание, что мы не несем ответственности за содержимое(content) того или иного канала размещенный на нашем сайте так как не мы являемся авторами этой информации и на сайте она размещается в автоматическом режиме


БонДовик
12.04.2019 23:04
Хочу ещё дополнить одним важным нюансом серию постов про валютную ликвидность банков. Никто из банков просто так не покупает валюту на отрытом рынке. Все делается через операцию своп, некоторые банки могут тянуть сделки месяцами каждый день. Поэтому, когда речь заходит о надобности в валюте - только своп. В противном случае постучится регулятор. Если планируется погашение валютного долга, при отсутствии нужной ликвидности, делается своп: получаешь баксы и отдаёшь рубли. Многие банки именно так заранее страхуются. И самое главное это бывает очень дёшево. Но при нахождении контрагента все равно появляется спрос на долларовую ликвидность, поэтому давление на валютный курс появляется в любом случае. #валюта
Читать

Обращаем внимание, что мы не несем ответственности за содержимое(content) того или иного канала размещенный на нашем сайте так как не мы являемся авторами этой информации и на сайте она размещается в автоматическом режиме


БонДовик
12.04.2019 23:04
Скоро закрытие фондовых рынков США, S&P 500 можно сказать не хватает «пару копеек», чтобы вернуться к историческим максимумам. Пока покупатели сильней продавцов, но на долго ли, пока сказать очень трудно в первую очередь в краткосрочной перспективе. Косвенные индикаторы «помогают быкам» смотреть вперёд позитивно. К примеру, ETF на облигации США «павшие ангелы» достиг серьёзного августовского уровня сопротивления и показал один из самых лучших результатов с начала января среди облигаций - более 10%. «Павшие ангелы» - это облигации США, которые стали «мусорными», то есть потеряли инвестиционную категорию. Однако это не означает, что эмитенты «плохие» и «некачественные. Я на канале как-то писал про идею Xerox, просто она была у меня в портфеле. С тех пор цена выросла на 4% без учёта купона, облигация входит в ETF. Вместе с тем мне не нравится отсутствие «существенного» спроса на доходные облигации развивающихся стран (ЕМ), инвесторы предпочитают США чем ЕМ. Кроме того, есть ещё несколько индикаторов, которые меня настораживают и говорят о возможно небольшой коррекции. Но об этом поговорим в новой неделе - я подготовлю графики. #сша #ралли #аппетиты
Читать

Обращаем внимание, что мы не несем ответственности за содержимое(content) того или иного канала размещенный на нашем сайте так как не мы являемся авторами этой информации и на сайте она размещается в автоматическом режиме